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　　● 张佳琳 李蕴奇

　　在政策与市场的双轮驱动下，不少含权类理财产品近期表现亮眼 。8月19日 ，中国证券报记者走访北京地区多家银行网点了解到
，部分银行客户经理正在力推含权类理财产品
。从收益表现情况来看，近1个月年化收益率超4%的产品不在少数。有银行客户经理表示 ，部分业绩表现良好的含权类理财产品出现了资金持续流入的情况 。

　　“这两款理财产品现在卖得很火
，每个工作日上午9时我们会释放1亿元左右的额度。基本上，两三分钟就会售罄
。”当记者走进招商银行北京市东城区某支行询问该买哪款理财产品好时 ，该行客户经理小高向记者推荐了两款R3级（中风险）包含权益类资产的“固收+
”理财产品，两款产品近1个月的年化收益率分别为4.28%和6.59%。

　　含权类理财产品销售热度升温的背后
，离不开银行理财公司的大力布局 。记者采访多家国有大行、股份行 、城商行理财公司内部人士发现，加大布局含权类理财产品已成为行业共识
。有银行理财公司人士表示 ，在“资产荒”背景下
，含权类理财产品有望成为银行理财公司提升产品规模的重要发力点。

　　含权类理财产品获追捧

　　小高向记者介绍了两款理财产品 。其中，一款为兴银理财旗下的兴银丰利灵动1年持有1A产品
。截至8月19日 ，该产品今年以来的年化收益率为5.39%
，近1个月年化收益率为4.28%。其优选债券
、股票、商品及衍生品等大类资产，并叠加套利对冲 、趋势跟踪、量化中性等专业投资策略 ，力争实现收益进阶 。

　　另一款为招银理财旗下的招睿安盈优选稳进14个月持有产品
。截至8月19日
，该产品今年以来的年化收益率为4.83%，近1个月年化收益率为6.59%。该产品采用“票息+股息 ”双息策略 ，债券部分主要配置银行二级资本债/永续债和高等级信用债
，权益部分以股息策略为主，配置银行优先股和央企高股息股票 。

　　不仅是招商银行 ，记者在走访工商银行
、平安银行等多家银行时，也有银行客户经理向记者推荐含权类理财产品
。在一家股份行网点内
，记者见到了咨询含权类理财产品的上班族王佳。她告诉记者，此前购买了货币基金和固收类理财产品 ，但收益率实在太低
，准备尝试风险等级不那么高的含权类理财产品 。

　　王佳向记者展示的产品页面显示，其购买的是一款持有期为3个月的固收类理财产品 ，自1月1日购买以来
，1万元的本金收益仅为93元，持仓收益率不到1%。截至8月19日 ，该产品近1个月的年化收益率仅为0.8%
。其购买的货币基金收益率也在持续走低
，七日年化收益率从1月的1.79%降至如今的1.32%。

　　“现在多数银行的期限最长的存款利率都低于2%，纯固收类理财产品收益率也不高 。对于有一定风险承受能力、追求较高收益率的投资者 ，我们会推荐他们看看含权类理财产品
。
”有银行理财客户经理告诉记者。

　　银行理财公司加大布局

　　多位银行理财公司人士告诉记者
，从产品销售情况来看，A股市场回暖后 ，有些投资者偏好通过购买含权类产品的方式参与股市 。含权类理财产品也已成为银行理财公司抓住股市行情的重要工具
。

　　有国有大行理财公司人士向记者直言：“今年以来，我们公司发行了数十只含权类理财产品
，较去年同期增长数倍。公司有权益直投部门，会定期召集业务部门共同探讨如何进一步提升权益投资能力 。”

　　杭银理财人士也向记者表示：“在债券收益率持续下行以及非标占比不断压降的背景下 ，在产品风险收益特征范围内
，适当提升权益资产配置比例，利用资本市场机遇为客户争取获得更高收益率的机会 ，是理财公司的迫切需求
。 ”

　　在北银理财多资产配置部总经理林彦博看来
，低利率环境给资管行业带来严峻挑战，但也是检验资管机构专业资产管理能力的重要契机。银行理财公司应摆脱对传统固收的依赖 ，捕捉权益市场结构性机会
，通过量化指数增强策略 、券商浮动收益凭证
、FOF投资等工具化产品抓住市场红利 。

　　事实上，对银行理财公司而言 ，此前布局权益类理财产品的困难主要在于客户接受度不高以及投研能力有限
。对此
，多位银行理财公司负责人表示，银行理财投资者风险偏好较低 ，银行理财机构的权益研究、投资要区别于公募基金，淡化相对收益的理念
，努力为客户增厚收益。下一步，银行理财公司将加大多资产产品创设和布局力度 ，加强投研能力建设
，加快理财资金入市步伐 。

　　“未来，银行理财市场需进一步瞄准‘量价双优’的结构性改革求效益 ，持续增强市场韧性
，发挥更为强大的资产稳定器作用。
”清华大学国家金融研究院院长田轩认为，银行理财公司应优化产品结构 ，拓展营销渠道
。开发多元化理财产品
，特别是权益类和混合类产品，以满足不同风险偏好的投资者需求。

　　投资者需做好适度分散投资

　　记者注意到 ，多数被客户经理推荐的含权类理财产品持有期为1年期及以上 。谈及原因
，有客户经理告诉记者，此类产品的底层资产都含有股票 ，短期净值波动幅度会比纯固收类理财产品大一些，拉长客户的持有期限
，能够通过长期运作，减少短期波动影响
。

　　值得注意的是 ，多位业内人士表示
，银行理财产品主要定位于稳健收益，而非博取短期高收益。含权类理财产品近期业绩亮眼 ，主要受A股行情助推 。因此
，投资者需关注市场变化，应对市场波动有明确认知
。此外 ，投资者还应对不同风险等级的理财产品建立合理预期
，选择与自身风险等级适配的产品进行投资。

　　“银行理财产品净值会随着底层资产价格变动而波动 。含权类理财产品普遍呈现高波动 、高收益特征，投资者应结合自身风险承受能力
、投资周期等因素 ，理性审慎选择适合自己的理财产品
，在充分认知风险的前提下获取合理收益
。”某国有大行理财公司人士表示。

　　多位银行客户经理对于普通投资者给出了“适度分散投资，做好资产配置 ”的投资建议 ，表示投资者可以从活钱管理、稳健投资 、进取投资和保障管理四个维度出发，根据自身情况
，制定合适的配置比例 。

　　专家建议，投资者在资产配置过程中要采取循序渐进的方式 ，逐步适应市场变化
，降低风险并确保资产配置的长期效果
。不要把鸡蛋放在同一个篮子里，要学会分散投资和多元化投资。自古以来 ，风险和收益是一对“欢喜冤家
”
，分散投资也是在分散风险，要分散投资于不同的资产类别和行业 。