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　　受美国联邦储备委员会（简称 “美联储 ”）可能降息的预期，以及市场对该央行未来走向的担忧加剧影响 ，贵金属市场持续多年的涨势获得新动力
，黄金价格创下历史新高
。

　　周二，即时交割黄金价格一度上涨 0.9% ，突破每盎司 3508 美元
，超过 4 月份创下的此前峰值，随后涨幅有所收窄。今年以来 ，这种贵金属价格已累计上涨逾 30%
，成为表现最佳的主要大宗商品之一 。

　　美联储主席杰罗姆?鲍威尔此前谨慎为降息敞开大门后，市场预期美国央行将在本月下调利率 ，这成为黄金本轮上涨的推手
。本周五将公布的美国关键就业报告
，可能进一步印证劳动力市场日益疲软的迹象 —— 这一情况将为降息提供支撑。对于本身不产生利息的贵金属而言，这无疑提升了其吸引力 。

　　瑞银集团（UBS Group AG）策略师乔尼?特维斯表示：“随着美联储降息临近 ，投资者不断增加黄金配置，推动金价走高
。我们的基本预期是
，未来几个季度黄金将持续创下新高。较低的利率环境、疲软的经济数据，以及持续高企的宏观不确定性和地缘政治风险 ，都将强化黄金作为投资组合分散风险工具的作用 。
”

　　过去三年间
，黄金和白银价格均实现翻倍以上涨幅。地缘政治 、经济及全球贸易领域的风险不断累积，推动市场对这类历史悠久的避险资产需求上升
。今年 ，唐纳德?特朗普总统对美联储的攻击不断加码
，成为引发投资者担忧的最新因素 —— 市场对美联储独立性的担忧，可能会削弱人们对美国的信心。

　　目前 ，市场正等待一项具有里程碑意义的裁决：特朗普是否拥有合法理由将美联储理事莉萨?库克从央行解雇 。若该行为被判定合法
，特朗普将可任命一名倾向于宽松政策的官员接替库克
。此外，美国联邦上诉法院上周五晚裁定 ，特朗普依据某项紧急法案实施的全球关税属于非法行为。这一裁决不仅给美国进口商增加了不确定性
，还可能导致政府承诺的经济红利兑现时间推迟 。

　　华侨银行（Oversea-Chinese Banking Corp）外汇策略师黄志光（Christopher Wong）在谈及 4 月份黄金峰值时表示：“上一次黄金触及 3500 美元是在盘中交易时段，因此我们非常关注黄金能否实现收盘价高于该水平 —— 若能做到这一点 ，或为金价提供新的上涨动能
。地缘政治风险仍有可能再度升温，政策不确定性也可能回归
，这些因素都将为黄金价格提供进一步支撑。”

　　与此同时，白银价格的涨幅超过了其 “黄色近亲 ” 黄金 。今年以来 ，白银价格已上涨逾 40%
，周一更是突破每盎司 40 美元，为 2011 年以来首次
。白银除作为贵金属外 ，还因其在太阳能电池板等清洁能源技术中的工业用途而具有价值。行业机构白银协会（Silver Institute）表示
，在此背景下，白银市场将迎来连续第五年供应短缺 。此外 ，美元走弱也提升了中国
、印度等主要消费国的购买力
。

　　投资者纷纷涌入白银 ETF（交易所交易基金）
，8 月份这类基金的持仓量实现连续第七个月增长。这一趋势导致伦敦市场可自由流通的白银库存减少，使得市场持续处于紧缺状态 。白银租借利率（反映短期借入白银的成本）仍维持在 2% 左右的高位 ，远高于接近零的正常水平。

　　现货黄金价格上涨 0.3%
，至每盎司 3484.61 美元；彭博美元现货指数上涨 0.1%；白银价格小幅波动，报每盎司 40.6744 美元；铂金价格上涨 ，钯金价格下跌
。