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　　周一（9月8日），光模块等算力硬件再次回调
，光模块含量超51%的创业板人工智能全天震荡收跌逾4% 。权重股多数下跌，新易盛领跌近10% ，中际旭创跌超9%
，天孚通信跌超7%；逾28股独立上涨，华策影视、协创数据 、飞利信等多股涨与5%
。

　　热门ETF方面 ，同标的指数规模最大
、流动性突出的创业板人工智能ETF（159363）全天震荡回调
，场内价格一度下挫逾7.5%，收盘跌幅缩窄至4.39% ，全天成交额达16.82亿元。资金逢跌大举抢筹
，单日净申购3.14亿份，此前20日累计已有超19亿元加仓 ，表明对创业板人工智能赛道的中长期信心 。

　　近期以光模块为核心的算力硬件频繁波动
，但机构仍坚定看好后市机会
。国盛证券指出，海外AI算力领域的大额订单与强劲需求表明 ，光模块行业的基本面依然稳固，AI驱动的算力扩张周期远未结束。短期市场的情绪化调整反而为投资者提供了更优质的配置时机
，中长期依旧坚定看好光模块赛道 。

　　1、海外巨头加速部署，AI算力军备竞赛升级
。全球AI领域的领先企业正通过大规模合作与自研芯片部署 ，加速算力基础设施建设：①博通达成价值百亿美元的AI芯片合作协议；②OpenAI算力需求增长
，公司计划“在未来5个月内
”将其计算集群的规模扩大一倍；③博通业绩印证AI定制芯片需求增长。

　　2 、光模块需求逻辑未变，景气度持续上行 。驱动光模块行业长期增长的核心逻辑并未发生任何改变——AI算力需求的指数级增长 ，持续要求更快
、更高效的数据传输能力
。其一
，海外云服务提供商集体大幅上调资本开支，AI产业景气度高。其二 ，AI算力形成从基础设施投资到商业落地的完整闭环 。

　　3、短期调整源自情绪波动
，无碍长期趋势。近期光模块出现回调的核心原因更多源于市场情绪和资金动向变化，而非行业基本面的变化
。板块内多只龙头股自2025年4月以来累计涨幅巨大 ，积累了大量的获利盘
，前期涌入的短线投机资金集体获利了结，导致板块整体承压回调。长期趋势不改 。

　　综上 ，国盛证券表示，海外AI巨头持续加码算力基建 、云厂商资本开支大幅上调及商业变现闭环的形成
，均印证行业高景气度与基本面稳固；短期调整主要源于情绪面波动与前期涨幅，无碍AI驱动下光模块中长期需求逻辑 ，当前调整反而提供布局机会
。继续看好算力板块
，坚定推荐算力产业链相关企业，如光模块行业龙头。

　　把握以光模块为核心的AI算力机会 ，建议重点关注全市场首只创业板人工智能ETF（159363）及场外联接（A类023407
、C类023408）
，标的指数逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用 ，高效捕捉AI主题行情
，并且重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量超51% 。（截至2025.8.31）

　　提醒：近期市场波动可能较大 ，短期涨跌幅不预示未来表现
。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资
，高度注意仓位和风险管理。

　　数据来源：沪深交易所等 。注：“全市场首只 ”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF
。

　　风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28 ，发布日期为2024.7.11。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57% 、-34.52%
、47.83%、38.44%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整
，其回测历史业绩不预示指数未来表现 。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议 ，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向
。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险
，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股 、评论、预测
、图表、指标 、理论
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，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险 ，基金的过往业绩并不代表其未来表现
，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎
。