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　　近日，华帝股份（以下简称华帝）发布了2025年半年度报告 。报告显示 ，华帝实现营业收入28亿元
，归属于上市公司股东的净利润2.72亿元
。值得一提的是，华帝整体毛利率水平攀升至43.54% ，同比上升了2.86%。

　　这意味着华帝在核心品类的高端化突围之路上
，又迈出了坚实一步，与当下厨电行业愈演愈烈的价格战形成了鲜明的对比 。

　　奥维云网（AVC）监测数据显示：2025年上半年 ，线上油烟机产品均价1512元、燃气灶产品均价735元
，均有明显下滑
。618期间，厨卫全品类（烟 、灶
、消、洗 、嵌
、集、电热 、燃热）整体均价同比下滑5.8% ，至1627元
，其中消毒柜
、集成灶跌幅高达10%，燃气灶下滑了5.2%、电热水器下滑了8.3%。

　　其实 ，相比于大众更加关注企业的营收和净利润，毛利率往往被忽视
，但这恰恰反映了一个企业的经营韧性和战略定力 。

　　可别小看“2.86%
”的含金量，放在厨电市场承压 、均价下滑、参数内卷的产业环境中来看 ，它为华帝高端战略奠定了基础
，为企业持续创新提供了动能，也让整个行业看到了高端突围的可行性
。

　　高端爆品密集涌现 ，核心品类毛利率全域攀升

　　2025年3月
，华帝在襄阳举办了一场鉴宝大会，大会的主角是：美肌浴燃气热水器GW6i
、蒸烤一体机FA50P、微蒸烤一体机VB50以及锅碗同洗大容量洗碗机JWB18-B7S。

　　这些产品的发布奠定了2025年上半年华帝的产品策略——高端化战略持续发力 ，树立差异化竞争优势 。

　　华帝在2025年半年报中表示
，2025年上半年，公司积极响应消费升级趋势 ，坚定推进高端化转型
，倡导“新中式时尚健康生活”的价值理念，以东方美学融合现代科技为产品内核 ，匠心独运地重磅推出了一系列产品。

　　众所周知，想要提升毛利率
，最有效且持续的方式就是“高端化 ”
。 从毛利率计算公式来看，毛利率是毛利与销售收入（或营业收入）的百分比 ，其中毛利是“收入
”和“与收入相对应的营业成本”之间的差额。

　　高端化提升的就是“收入 ” 。从整个厨电行业来看
，高端阵营早已形成稳定梯队：既有嘉格纳 、博世等国际品牌，方太
、老板电器、华帝等本土品牌亦稳居其中
。对于华帝而言 ，若想更上一层楼
，关键是要在高端基准之上做出“差异化”。

　　而这，正是华帝用以提升毛利率的底层逻辑 。

　　最为典型的例子就是“美肌浴热水器
” ，华帝通过首创“高透活肌科技”
，打造“高透活肌，以水养肤 ”概念构建了行业新的亮点 ，将热水器从传统工具属性升格为兼具肌肤护理功能的生活美学产品
，成功在4000元以上高端热水器市场实现突破
。据透露，2025年上半年 ，华帝燃气热水器战略品销量及销售额同比增长63.69% 、74.69%。

　　核心品类烟灶同样实现了高端突破，销售额及结构占比双向增长
，比如，“Max 新境 ，厨艺新生
”系列新品上市即爆款
，又如从小飞碟到小飞碟Max，G5到G5Max ，均为线上爆款 。

　　在这一策略的驱动下
， 2025年上半年，华帝核心品类毛利率全面得到了提升 ，其中烟机
、灶具、热水器品类毛利率分别同比增长3.36% 、3.60%与1.21%
。

　　另一方面
，华帝也在积极布局新增长点用于提升“收入”。华帝2025年半年报显示， 蒸烤一体机
、净水器分别实现2.69%和3.25%的同比增长 ，显示了华帝在产品多元化与场景化拓展的成效 。

　　这一切没有“技术支撑 ”是做不到的
。

　　半年报显示
，2025年上半年，华帝研发投入1.16亿元 ，占营业收入4.14%。在技术创新方面，华帝聚焦核心领域持续攻坚
，多项关键技术取得突破，成功构建技术壁垒 。截至6月底 ，华帝新增专利472项
，累计专利数量达4690项，位居行业前列。

　　综合来看 ，华帝坚持以产品高端化与智能化为核心战略方向
，通过技术创新打造差异化竞争优势
。与此同时，以“健康经济
”为切入点 ，进一步强化了高端市场的差异化竞争力
，拉动了产品均价与利润提升。

　　多维度发力提升终端形象，零售转型取得成效

　　谁拥有定价权？

　　大部分人的第一反应是“企业” ，企业自身的定位决定了产品的定价 。其实并不完全是
，“渠道 ”同样拥有定价权，一般情况下 ，现代渠道（如商超）的毛利率通常高于传统渠道（如夫妻店）
。

　　这也很好理解，同样是品牌专卖店（专柜）
，百货大楼、购物中心和街边专卖店配置的产品肯定不一样，百货大楼 、购物中心的售价往往更高。

　　所以 ，对于一个企业而言
，渠道的布局
、结构、效率直接决定毛利提升的空间与可行性 。

　　从这个角度再看2025年上半年华帝的渠道端策略，成效显而易见：

　　第一 、赋能线下渠道 ，激发终端零售能力
。通过进一步升级终端形象、精细化运营等多维度赋能经销商零售转型
，通过小区推广车
、小区专项群等措施深入社区推广，落实国家“以旧换新
”政策优惠方案 ，推动全国零售和重点门店店销提升。比如
，报告期内，华帝在全国范围内开展的千店联动大促系列活动 ，覆盖了全国26个省市
，成功落地推广活动近2000场 。与此同时，华帝进一步拓展本地生活平台入驻运营这一战略版图 ，为终端零售挖掘新的增长点
。从结果上来看，2025年上半年
，华帝线下渠道毛利率实现45.89%，同比增长6.83% ，毛利率实现大幅增长。

　　所以
，在厨电价格战愈演愈烈的当下，华帝毛利率如何攀至新高？

　　答案就藏在华帝构建的“产品—渠道—毛利”的正向循环中 。

　　高端渠道（形象）的扩容为高端产品提供了销售场景 ，拉动了整体毛利的提升
，用高毛利产品带来的利润，反哺渠道投入 ，进一步提升渠道的服务能力与客群粘性
，优化后的渠道能更好地承接高毛利产品，同时减少低效渠道的毛利损耗 ，形成“渠道越优—毛利越高—投入越多—渠道更优 ”的循环
。

　　当然
，这些离不开华帝的高质量管理以及持续的高端品牌形象输出。

　　华帝在2025年半年报中坦言，报告期内 ，公司围绕品牌建设开展多维度工作，深化“时尚科学厨电
”定位并融入“新中式时尚健康生活”理念
，围绕深化内涵、提升影响力及强化消费者情感连接开展工作 。

　　正是如此，我们在2025年上半年看到了精准触达Z世代等年轻客群的杨贵妃数字人IP 、《贵妃双魂契约》等爆款短剧 ，以及《宫厨尚食》微综艺等等。

　　假如我们把华帝的经营策略看成一张三维坐标图（通常由X轴
、Y轴、Z轴构成）
，那么X轴和Y轴代表的分别是产品 、渠道，而Z轴代表的则是品牌 ，三者相互协同
，构筑了高质量发展的核心框架，推动华帝迈向更高阶的发展新阶段
。