教程开挂辅助“微乐掼蛋辅助器3.0”(详细透视教程)-知乎

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  在美国政府停摆持续之际,市场监管机构为企业上市简化了流程,这似乎为那些希望在感恩节假期前赴美上市的公司提供了助力 。但顾问们表示 ,这份修订后的指引所开辟的路径,恐怕仅能推动少数几家公司完成上市,难以带来更多突破。

  在正常情况下 ,Ethos 科技公司(Ethos Technologies Inc.)和加密货币企业 BitGo 控股公司(BitGo Holdings Inc.)等少数拟上市企业 ,本可启动正式的上市路演 —— 这类路演通常是为期 7 至 9 天、流程高度统筹的活动,企业及其顾问需与美国证券交易委员会(SEC)保持密切沟通。然而,由于美国证监会处于停摆状态 ,企业如今可选择在启动上市程序后 20 天,自动使注册文件生效;但如此漫长的等待期会让企业面临一系列风险 。

  美国证监会于周四(10 月 9 日)发布的指引似乎针对这一问题提供了解决方案:允许企业以价格区间替代固定价格,为定价环节赋予了更高灵活性。但即便如此 ,这一措施可能仍显不足。证券律师和投行人士表示,只要 20 天的等待期依然存在,多数企业或许不会选择美国证监会提供的这条路径 。

  “这能让 IPO 市场‘水龙头’流出几滴水流 ,但只有等美国证监会恢复正常运作,‘水龙头’才能真正打开,” 金杜律师事务所(King Spalding)全球公司业务联合负责人基思?汤森德(Keith Townsend)表示 ,“这份指引为企业提供了一条可行的潜在路径,但绝非理想选择 。”

  Navan 公司(Navan Inc.)决定放手一试。周五(10 月 10 日),该公司及其部分股东启动了上市路演 ,此次 IPO 拟募资至多 9.6 亿美元。按照 20 天的等待期计算 ,这家差旅软件制造商最快可能在 10 月最后几天完成上市 。

  对于其他正考虑采取类似行动的企业而言,在上市前近三周就确定价格区间,可能被视为风险过高 —— 尤其是在当前地缘政治可能引发市场波动加剧的环境下。例如上周五(10 月 10 日) ,美国总统唐纳德?特朗普承诺对中国加征额外关祱,直接导致股市下跌。

  截至发稿,美国证监会发言人尚未回应置评请求 。

  若政府停摆持续 ,贝塔科技公司(Beta Technologies Inc.) 、Once Upon a Farm 食品公司(Once Upon a Farm PBC)、Wealthfront 金融公司(Wealthfront Corp.)等企业的常规 IPO 路径将至少暂时受阻。这些公司已提交公开上市文件,本可在本周启动上市流程,并拥有所有常规上市选项。

  当前的 IPO 停滞局面 ,发生在美国 IPO 市场整体对华尔街而言表现尚可的背景下 。彭博社汇总数据显示,截至 10 月 10 日,美国各交易所通过首次公开发行(IPO)已募资近 350 亿美元 ,超过了去年全年的募资总额。且这些 IPO 表现亮眼:以 IPO 认购价计算,加权平均涨幅约为 37%,回报率是标普 500 指数的三倍。

  但眼下持续的政府停摆 ,叠加企业可能需要更新季度财务数据 ,以及今年最后两个月的多个节假日,多重风险交织,可能导致第四季度的 IPO 数量远不及预期 ,令人大失所望 。

  巴克莱银行(Barclays Plc)全球股权资本市场负责人约翰?科尔兹(John Kolz)指出,尤其是那些财季于 9 月 30 日结束的企业,只需再过几周 ,就必须在上市文件中用最新财务数据替换旧数据。对于计划在 10 月上市的这类企业而言,额外的审计流程不仅可能使其错失感恩节前上市的机会,还会耗费大量时间与资金。

  “6 月 30 日的财务数据最晚只能用到 11 月 12 日 , ” 他表示,“倒推来看,这意味着企业若想在该审计数据失效前完成上市 ,可能需要在 10 月 16 日前提交公开上市文件 。”

  科尔兹及其他投行人士认为,美国证监会此次发布的最新指引是一项积极调整 。若政府停摆持续至 11 月,该指引对 “仓促推进 IPO” 的限制有所放宽 ,为企业登陆公开市场提供了更优路径;但各投行团队仍在稳步推进每笔交易 ,并密切关注时间节点。

  “对于所有等待美国证监会反馈或等待启动上市的企业而言,目前每天、每周都在讨论上市窗口期 、财务数据时效性等问题,希望这不会演变成长期延误 , ” 法国巴黎银行(BNP Paribas SA)美洲区股权资本市场负责人埃文?莱利(Evan Riley)表示,“当前讨论的核心更多是‘我们何时会面临财务数据过期’,以及常规的市场放缓周期和窗口期选择问题。”

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